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严监管下2017年银行理财规模深“V”反转

时间:2019-05-17 00:16来源:理财保险
摘要: 此前急速扩张的银行理财,正进行结构调整。2017年,银行理财规模变化呈现V字形上半年规模普遍缩水,下半年在个人及保本理财的推动下开始大幅反弹,总规模较年初略有增长

摘要:此前急速扩张的银行理财,正进行结构调整。 2017年,银行理财规模变化呈现V字形上半年规模普遍缩水,下半年在个人及保本理财的推动下开始大幅反弹,总规模较年初略有增长。 理财规模呈V形走势 根据银行业理财登记托管中心数据,2017年上半年,银行理财产品存...

摘要:近日,银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场报告(2017)》(下称《报告》)。截至2017年末,全国银行业理财产品存续余额为29.54万亿元,同比增长1.69%,增速同比下降21.94个百分点。其中,同业理财规模与占比较年初双降。 同业类产品降幅明显 据...

2017年9月22日,银行业理财登记托管中心发布了《中国银行业理财市场报告(2017年上半年)》。整体来看,报告中亮点不多,数据印证了一直以来的跟踪和判断:1、理财余额较年初略有下降,主要受同业理财拖累;2、同业理财规模收缩下,零售理财发力逐步抵补理财规模;3、股份行上半年理财余额降幅最大,中小行同比增速较去年同期大幅下降;4、非保本理财产品受同业理财影响占比下滑等。除此之外,在理财资金的配置中,报告首次详细披露拆放同业、买入返售和同业存单的配置比例。在新的统计科目和口径下:债券、非标、现金及银行存款占比均出现下降,股权类投资占比提升。同时,理财资金投向实体的规模和占比在总规模下降的情况下保持上升趋势,服务实体经济能力进一步增强。

  此前急速扩张的银行理财,正进行结构调整。

  近日,银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场报告(2017)》(下称《报告》)。截至2017年末,全国银行业理财产品存续余额为29.54万亿元,同比增长1.69%,增速同比下降21.94个百分点。其中,同业理财规模与占比较年初“双降”。

    理财余额同比增速7连降,下半年预计逐步企稳。截止2017年6月底,理财产品存续余额28.38万亿,较年初减少0.67万亿,同比增速7.99%,与去年同期相比下降35个百分点,进入“个位数”增长时代。总结来看,今年以来有三大原因共同作用导致理财规模出现收缩:1、2017年一季度开始表外理财被纳入MPA广义信贷考核,限制理财规模;2、金融去杠杆背景下,理财负债端成本提升压缩利差。致使理财规模的扩张缺乏动力;3、监管重拳出击银行同业业务,同业理财余额和占比较年初“双降”,是理财规模收缩的最重要原因。三季度同业理财仍在收缩但趋于平稳,零售理财稳步增长,在监管影响趋缓,零售理财发力逐渐抵补同业理财规模下滑的背景下,预计下半年银行理财规模将企稳。

  2017年,银行理财规模变化呈现“V”字形——上半年规模普遍缩水,下半年在个人及保本理财的推动下开始大幅反弹,总规模较年初略有增长。

  同业类产品降幅明显

    股份行上半年缩减幅度最大,中小行同比增速大幅下降。分不同银行类型来看,截止6月底,股份行理财产品存续余额11.80万亿,较年初减少3.67%,市场占比41.58%,较年初下降0.59%,是各类银行中上半年缩减幅度最大,也是唯一出现余额和占比双降的银行。前期,中小行作为理财产品发展的主要后备军,其规模同比增速远高于国有行和股份行。2017年上半年,城商行和农村金融机构延续去年规模增速放缓趋势,截止6月底,存续余额分别为4.39万亿、1.62万亿,较年初分别下降0.23%、1.22%。同比增速较去年同期分别下降47和106个百分点至17.38%、12.50%。目前,不同类型银行同比增速差距已大幅收窄。

  理财规模呈“V”形走势

  据统计,在2011年至2015年期间,银行理财规模年复合增长率超过50%,2016年,全年银行理财产品增速才降至23.63%,2017年增速呈进一步下降趋势,理财产品月度同比增速曾连续8个月下降。

    债券、非标配置比例下降,增持权益类资产。从资产配置情况来看,债券、非标、现金及银行存款仍是理财资金最主要的配置资产,截止2017年6月底,配置比例分别为42.15%、16.14%、14.95%,较16年底均有所下降。进入权益类资产的增量资金是上半年提升服务实体经济能力的重要方式。未来银行理财产品打破刚兑,进行净值型转化是必然趋势,权益类资产作为一种标准化资产已有较成熟的估值体系,是净值型产品的良好投资选择。

  根据银行业理财登记托管中心数据,2017年上半年,银行理财产品存续余额缩水6700亿元,但全年银行理财存续规模增加4900亿元。这意味着,下半年银行理财规模增加了1.16万亿元。

  2017年,银行业理财市场累计发行理财产品25.77万只,累计募集资金173.59万亿元。

    风险提示:点评仅针对已发布文件,政策具体实施情况还需参照相关实施细则

www.ca88.com,  这在上市银行2017年年报里得到了验证:大部分上市银行去年理财规模整体呈现上半年低速扩张(甚至压缩)、下半年反弹的特征。由于非保本理财在整体理财规模中占比较高,因此理财规模的增减往往更多地体现在非保本理财余额的变动上。

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  “一般来说,上半年银行理财规模的增长都会稍微差一些,因为每年上半年(尤其是一季度),银行的重心都是在做大存款规模,这会对理财规模的增长造成影响。”一位华南城商行资管部负责人称。

图1 中国银行业理财市场存续情况(来源:银行业理财登记托管中心)

  全年来看,14家上市大行及股份行(包括五大行、邮储行、8家上市股份行,浦发未披露年末数据)中,有7家银行年末受托理财余额较年初出现下降,降幅普遍超过5%,其中民生、光大、浙商3家股份行降幅超过18%。

  从投资者类型来看,理财产品中降幅最明显的要属同业类产品。截至2017年底,金融同业类产品存续余额为3.25万亿元,较年初大幅减少3.40万亿元,降幅为51.13%;金融同业类产品存续余额占全部理财产品存续余额的11%,较年初下降11.88个百分点。

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