当前位置: 亚洲城手机登录 > 财经资讯 > 正文

亚洲城<h一>震荡期保持稳健投资计谋(贰)</h一>

时间:2019-06-11 00:05来源:财经资讯
在上半年总体震荡预期较大的情况下,选择偏股基金应持续关注基金抗震性。 对于偏股型基金的投资风格选择,我们仍然维持《2008年开放式基金投资指南》中的判断,继续把“市场型

  在上半年总体震荡预期较大的情况下,选择偏股基金应持续关注基金抗震性。

  对于偏股型基金的投资风格选择,我们仍然维持《2008年开放式基金投资指南》中的判断,继续把“市场型”风格的基金作为偏股基金选择的重点。

  从策略角度来看,震荡走势下,抗震基金的选择仍是我们需要持续关注的投资线索之一。

  至于具体的类型配置比例,我们建议积极型投资者目前偏股基金配置的基准比例在60%左右,而稳健型投资者偏股基金基准配置比例在40%,保守型投资者偏股基金基准配置比例在30%。其余配置比例应主要放在投资灵活的货币式基金上。

  来自基本面、政策面的正面信号是一个必要条件。2月份后将进入上市公司2007年年报的披露期。

  仍然重点投资“市场 中盘”风格基金

  目前市场猴性十足,上蹿下跳,市场的板块轮动特征较为明显,金融、地产板块领跌,重仓这些板块的基金受到较大的损失。而资产配置多元化、适时调整投资策略、正确把握市场热点的基金则表现较好。

  因此,目前保持中等的基本仓位仍然是稳妥的策略选择,轻仓投资者仍可以等待更加确定的投资机会。

  从德胜基金研究中心1月抗震基金榜来看,排名前20的基金变化不大,其中,长盛成长、国泰精选、银华保本已连续四个月位居前列,而长盛成长更是连续七个月稳坐榜首。多个月的连续数据跟踪显示,各种基金类型中均有长期相对抗跌的基金品种,这说明基金抗跌性与其操作风格和投资理念有关。

  1月中旬后受国际环境影响,国内市场出现大幅下跌,而持续半个月之久的降雪,更增添了投资者的恐慌心理,市场信心明显不足。基金表现纷纷受挫。

  虽然政策面出现正面信号,但我们认为,股市要从近期低迷的趋势中彻底走出需要一系列正面因素共同支撑。

  从1月中旬调整以来,股市的绝对跌幅巨大。而在急跌之后,受各方因素影响,2月底股市有企稳反弹的迹象。除外围股市反弹等因素外,正如我们之前的判断,股票型基金重新发行作为最可能实行的政策面措施连续出台。股票基金发行的频度和力度加大,对于恢复市场信心的作用明显。

  从1月抗震榜来看,此次下跌也体现出配置型基金的抗跌优势,这主要在于配置型基金本身的投资特点——“进可攻退可守”。由于其资产配置的比例可以根据行情灵活变化,所以当市场不稳定的时候可以将持有股票的比例缩小,而所持有的股票又可以保证是那些估值水平低但优质的股票,做到灵活自如。华夏回报、上投双息以及海富通收益的1月跌幅小于上证指数,抗震排名也小幅上升。

  从1月中旬调整以来,股市的绝对跌幅巨大。而在急跌之后,受各方因素影响,2月底股市终于有企稳反弹的迹象。

  观察07年以致更早的基金业绩表现,把基金的风格划分为研究、市场两个角度为我们更进一步理解基金业绩表现提供了一个更深入的视角。这种新的视角对于08年各个阶段的基金投资也提供了十分重要的线索:在个股分化剧烈,市场方向不明朗的市场阶段,或者说市场面因素主导的阶段,市场型风格可能更加适合于投资;而在方向明确,主题清晰的市场阶段,或者说基本面主导的阶段,研究型风格表现通常更佳。对于08年而言,我们认为市场 研究结合的基金投资风格在08年有着更好的预期,应作为基金组合配置中的主导风格。

  (德胜基金研究中心)

  继续关注基金抗震性

  抗震基金榜是评价过去一年总体的表现,因此还需要结合当前市场环境和基金投资情况来评估基金抗跌性。在特殊的暴跌行情下,决定基金抗风险能力的最重要因素就是基金的仓位水平。附表列出了德胜基金研究中心测算的1月14日至1月30日期间的平均仓位。从表中不难看出,仓位的高低对基金在震荡中净值跌幅的影响很大。汇丰2016、盛利配置等基金本月抗震排名靠前,基金净值跌幅相对较小,主要原因在于其仓位较轻。在目前阶段行情下决定基金抗跌性的因素之二是基金的持仓结构。重仓持有金融地产等权重板块的基金跌幅较大;虽然在一年抗震榜上排名靠前,但是在此轮大跌中净值跌幅较大,如汇添富优势、银华优选等。而资产配置分散,中小盘股持有比例稍多的基金则跌幅较小,如上投双息、上投优势等。这也说明震荡环境下,随市场风格转换快的基金相对抗跌性强。

  目前股市处于震荡调整期,我们预计2008年的市场不会是单边上扬的走势,股市动荡会进一步加剧,既有来自市场自身的因素,也有来自周围环境的因素。从这个角度来讲,稳健型投资者在选择基金时,基金业绩只能作为参考指标之一,基金的投资风险性、基金的类型以及基金的抗跌性等都要加以考虑。

  增加投资仍可等待机会

  同时,在持股风格上,我们仍然维持年初的基本判断,即过度重仓持有权重行业,或行业配置倾向性过强的基金仍处于风险较大的时期,因此不适合于重点投资。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

编辑:财经资讯 本文来源:亚洲城<h一>震荡期保持稳健投资计谋(贰)</h一>

关键词: ca88 亚洲城