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<h一>碰击新成分 1个本金COO的2007</h一> <div cl

时间:2019-05-18 01:35来源:财经资讯
亚洲城, 挥别2007年的大牛市,每一个参与者在体验了曾经的大悲大喜之后,将带着带着难以抹去的记忆进入新的一年。 碰击“新元素” 从5月初以来的不断减仓调仓,到上周暴跌中的

亚洲城,  挥别2007年的大牛市,每一个参与者在体验了曾经的大悲大喜之后,将带着带着难以抹去的记忆进入新的一年。

  碰击“新元素”

  从5月初以来的不断减仓调仓,到上周暴跌中的建仓,基金主导的大盘股的胜利能够持续多久?

  2008,这样的故事还将继续重复吗?

  —— 一个基金经理的2007

  刘瑛

  李鹏,金鹰成份股优选基金的基金经理,这个有着十几年投资经验的专业投资人,在经历了2007年市场的风雨洗礼之后,变得更加自信、从容和淡定。他眼中的2007年不仅仅是大牛市,更是一个“变局”。

  挥别2007年的大牛市,每一个参与者在体验了曾经的大悲大喜之后,将带着带着难以抹去的记忆进入新的一年。

  编者按

  遭遇 “新元素”

  2008,这样的故事还将继续重复吗?

  5月30日证券交易印花税上调,两市个股大面积跌停。这一系统性风险的出现,再次考验了投资者的风险控制能力。

  2006年,中国证券市场渐渐走出了之前5年的漫漫熊市,在宏观经济不断向好的背景下,牛市的征兆渐次显露:成交量温和放大,上市公司业绩跳跃式增长,基金业绩不断提升……在大盘越过了一个又一个高点后,年末,在人们的欢呼声中,2007年牛市的气息已然触手可摸。然而,不可预知的是,就在市场一片乐观之时,一场大级别的震荡正在不动声色地逼近。

  李鹏,金鹰成份股优选基金的基金经理,这个有着十几年投资经验的专业投资人,在经历了2007年市场的风雨洗礼之后,变得更加自信、从容和淡定。他眼中的2007年不仅仅是大牛市,更是一个“变局”。

  从上周情况看,激进的散户投资者损失惨重,许多前期疯狂的低价股已连续三天跌停。而基金之前倡导的防御策略得到一定“回报”,虽然无法完全规避此次系统性风险,但在暴跌之后补仓蓝筹股,为其挽回部分损失。

  春节过后,2月27日,大盘疲弱开盘后即毫无征兆地掉头向下,到了下午,个股竞相上演高台跳水,到闭市时跌停的个股竟然达到了千支以上,大盘当日的跌幅也创出了几年来之最。在这次大跌中,机构和个人投资者损失惨重。

  遭遇 “新元素”

  市场就是这样。基金推崇的价值投资理念,使其在市场面临大幅震荡时能够相对沉稳地应对,这也是获取长期稳定回报的基础。价值投资理念,和风险意识一样,应该被强化再强化。

  金鹰成份股优选基金也未逃出此劫,但它又是幸运的。李鹏告诉《小康》记者,春节过后,他们的决策团队就开会反复研究投资策略,当时他们基金的仓位在70%左右,几乎快达到了所规定的持仓的上限80%,其中有些个股的短期累计涨幅已经偏大,于是他们决定以减仓为主,及时锁定利润,将仓位降到50%左右。2月27日开盘后,李鹏就开始按计划不断减仓。金鹰成份股优选基金是一种配置型基金,这就决定了李鹏在减轻股票仓位的同时还得买入债券,这无疑影响了减仓的速度。李鹏说,如果不是这个原因,本来还可以做得更好。最后,李鹏虽然没有完成当初设定的比例,但效果也出来了,金鹰成份股优选基金成为当时股票型基金中跌幅最小的一支。

  2006年,中国证券市场渐渐走出了之前5年的漫漫熊市,在宏观经济不断向好的背景下,牛市的征兆渐次显露:成交量温和放大,上市公司业绩跳跃式增长,基金业绩不断提升……在大盘越过了一个又一个高点后,年末,在人们的欢呼声中,2007年牛市的气息已然触手可摸。然而,不可预知的是,就在市场一片乐观之时,一场大级别的震荡正在不动声色地逼近。

  在提高证券交易印花税的三个交易日内,基金再次显示出了专业投资的水平,而在此论牛市中新入场的股民也终于感受到了股票市场并非只会连涨而不会暴跌。

  现在说起“2.27”大跌的原因,李鹏认为主要来自于心理层面的压力。

  春节过后,2月27日,大盘疲弱开盘后即毫无征兆地掉头向下,到了下午,个股竞相上演高台跳水,到闭市时跌停的个股竟然达到了千支以上,大盘当日的跌幅也创出了几年来之最。在这次大跌中,机构和个人投资者损失惨重。

  不断减仓调仓的5月

  2007年的市场结构已经发生了一些变化。经过连续几年的熊市,到2005和2006这两年,市场的参与者基本只剩下了机构,包括基金、社保、保险以及券商自营机构等正规军。此格局维持到2006年下半年开始发生了变化,一些“新元素”加入了进来,这就是新股民。李鹏说,这些新散户中有看好股市加入进来的,也有以前的“基民”转变为“股民”的。由于这些新股民缺乏实战经验,一有风吹草动就抢着卖出,所以恐慌性杀跌局面的出现就在所难免了。李鹏说,2月27日那天,从盘口看,下午还没跌停的个股齐齐都向跌停奔来,这明显是恐慌性抛盘所致。

  金鹰成份股优选基金也未逃出此劫,但它又是幸运的。李鹏告诉《小康》记者,春节过后,他们的决策团队就开会反复研究投资策略,当时他们基金的仓位在70%左右,几乎快达到了所规定的持仓的上限80%,其中有些个股的短期累计涨幅已经偏大,于是他们决定以减仓为主,及时锁定利润,将仓位降到50%左右。2月27日开盘后,李鹏就开始按计划不断减仓。金鹰成份股优选基金是一种配置型基金,这就决定了李鹏在减轻股票仓位的同时还得买入债券,这无疑影响了减仓的速度。李鹏说,如果不是这个原因,本来还可以做得更好。最后,李鹏虽然没有完成当初设定的比例,但效果也出来了,金鹰成份股优选基金成为当时股票型基金中跌幅最小的一支。

  在前几个月的几番多空争论后,尽管基金也认为大部分股票被严重高估,但是在操作中,基金依然战略做多。直到5月份上证指数升至4000点附近,基金才开始多翻空,“防范风险最好的办法就是降低仓位。”一位基金经理表示。

  作了一回看客

  现在说起“2.27”大跌的原因,李鹏认为主要来自于心理层面的压力。

  基金5月开始纷纷减持股票资产,一些基金还将股票仓位降至基金合同中规定的最低比例。汇丰晋信2016生命周期基金经理当时称,目前的主要任务是在保留胜利果实的基础上,努力挖掘中长线投资机会,而不是追逐热点。因此把仓位保持在一个中性偏低的水平上。

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